Fiinpro Talk #6 – Đầu Tư Cổ phiếu Ngành Ngân Hàng Việt Nam: Cơ Hội và Rủi Ro

Chiều ngày 19/04, FiinPro Talk #6 đã được tổ chức thành công tại TP.HCM với sự tham dự của gần 150 nhà đầu tư và đại diện các Công ty chứng khoán, Ngân hàng, Quỹ đầu tư... Buổi thảo luận đã đưa ra cái nhìn tổng quan về thị trường cổ phiếu ngành ngân hàng 5 năm vừa qua, đồng thời chỉ rõ các cơ hội và rủi ro đầu tư với số liệu phân tích của StoxPlus và các chuyên gia cấp cao trong ngành tài chính, ngân hàng.

Trong giai đoạn 2013-2017, theo số liệu của StoxPlus, dư nợ tín dụng và dư nợ cho vay riêng với các công ty tài chính tiêu dùng tại Việt Nam đã tăng đáng kể, tốc độ tăng trưởng hàng năm lần lượt đạt 17,2% và 66,5%, mặc dù hệ thống ngân hàng tại Việt Nam vẫn còn nhiều hạn chế. Trong quý I 2018, giá cổ phiếu ngành ngân hàng cũng tăng 40%, cao gấp 3 lần Giá trị sổ sách (P/BV) và 20,3 lần Lợi nhuận (P/E), trong khi chỉ số này của VNIndex chỉ đạt 19,3%.

Trong năm 2018, các nhà đầu tư đang rất quan tâm đến kê hoạch niêm yết của TPB, TCB, OCB, FE Credit, … Điều này đặt ra câu hỏi, làm thế nào để tận dụng cơ hội đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng một cách hiệu quả, và giảm thiểu đến mức thấp nhất các rủi ro có thể xảy ra.

Để giải quyết vấn đề này, thông qua FiinPro Talk #6, người tham dự đã có cơ hội trao đổi trực tiếp với các diễn giả là ông Nguyễn Tú Anh - Phó vụ trưởng Vụ Chính sách Tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam; ông Kalidas Ghose - Phó Chủ tịch kiểm Tổng Giám đốc FE Credit; ông Nguyễn Đình Tùng – Tổng Giám đốc OCB; ông Lê Anh Tuấn - Phó Giám đốc Đầu tư kiêm Trưởng phòng Nghiên cứu tại Dragon Capital; và ông Nguyễn Quang Thuân - Tổng Giám đốc StoxPlus.

FiinPro Talk #6 được tổ chức với chủ đề “Đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng Việt Nam: cơ hội và rủi ro”

Sau đây là một số luận điểm chính được đưa ra trong buổi thảo luận:

(1) Xu hướng ngành ngân hàng: Các động lực tăng trưởng chính trong năm 2018 và các năm tới, trong đó có các công ty tài chính tiêu dùng

“Các ngân hàng hiện nay chỉ quan tâm đến khách hàng tầm trung, họ quên rằng 87% dân số Việt Nam có thu nhập hàng tháng thấp và không hề có tài khoản ngân hàng. Đây là những khách hàng rất tiềm năng cho mảng tài chính tiêu dùng” – ông Kalidas chia sẻ.

Một cách bao quát, ngành ngân hàng và phi ngân hàng tại Việt Nam đã có bước phát triển rất khả quan trong 5 năm vừa qua ở mọi lĩnh vực: ngân hàng bán lẻ, nguồn vốn và các hoạt động có thu phí. Cho vay bán lẻ và các công ty tài chính tiêu dùng cho thấy tiềm năng phát triển tốt trong những năm tới, đặc biệt là mảng cho vay mua nhà. Cụ thể, cho vay bán lẻ hiện có mức tăng trưởng gấp đôi so với cho vay doanh nghiệp, với tỷ trọng lên tới 37% trên tổng các khoản vay (Số liệu được thống kê từ 18 ngân hang trong nước).

 (2) Các chính sách tài khóa, vĩ mô hay tiền tệ sẽ có thể ảnh hưởng mạnh đến hệ thống ngân hàng nói chung và cổ phiếu ngành này nói riêng trong năm 2018 và các năm tới đây

Các ngân hàng được mong đợi sẽ thu lợi lớn từ các giao dịch chứng khoán và đầu tư, chủ yếu đến từ trái phiếu chính phủ ở mức lợi suất thấp. Tuy nhiên, rủi ro về lãi suất cũng là điều mà các nhà đầu tư cần chú ý, bao gồm lợi suất của trái phiếu chính phủ, lãi suất liên ngân hàng, tỷ giá hối đoái và chỉ số giá tiêu dùng.

Ông Nguyễn Tú Anh - Phó vụ trưởng Vụ Chính sách Tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam dự đoán lợi tức thấp sẽ không kéo dài, đây có thể là rủi ro cho các ngân hàng trong thời gian tới.

(3) Những lưu ý quan trọng khi đầu tư vào các cổ phiếu đã niêm yết và sắp niêm yết

Một cách tổng quan, cổ phiếu ngành ngân hàng vẫn còn nhiều cơ hội phát triển trong năm 2018, tỷ lệ nợ xấu (NPL) cũng thể hiện rõ sự cải thiện trong năm 2017. Cổ phiếu ngành ngân hàng hiện đang giao dịch ở mức trung bình so với thị trường, tuy nhiên, nếu cân nhắc thêm các yếu tố về khoản vay VAMC và những điều chỉnh khác, cổ phiếu ngành ngân hàng đang giao dịch cao hơn mức trung bình thị trường và khu vực.

Thêm vào đó, việc tạo ra lợi nhuận từ cơ sở dữ liệu khách hàng là một xu hướng mới; và bancassurance (phân phối bảo hiểm qua ngân hàng) đã và đang trở thành động cơ thúc đẩy tăng trưởng của ngành ngân hàng. Nhiều ngân hàng (bao gồm TCB, STB, VPB, SHB và MBB) cũng đạt được nguồn thu tốt từ các đối tác bảo hiểm nhân thọ trong năm 2017.

Định giá của các ngân hàng chuẩn bị niêm yết gần bằng với các ngân hàng đã niêm yết, đây là cơ hội tốt cho những cổ đông hiện tại, tuy nhiên, lại ít có tiềm năng với những nhà đầu tư ngắn hạn.

(4) Các cơ hội và rủi ro chính khi đầu tư hoặc sở hữu cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là các cổ phiếu sắp niêm yết

Các diễn giả và người tham dự đã thảo luận về 4 rủi ro chính: giả thiết lợi suất trái phiếu chính phủ tăng đột biến; tầm quan trọng của việc định giá ngân hàng; liệu rằng các ngân hàng có giải quyết được vấn đề thiếu vốn; và sau cùng là việc rút vốn của những cổ đông quan trọng.

FiinPro Talk là chuỗi các buổi hội thảo được tổ chức định kỳ bởi StoxPlus nhằm tạo ra kênh chia sẻ về những chủ đề được nhiều người quan tâm, giúp Quý khách hàng có thể tiếp cận được với các thông tin chuyên sâu về thị trường, hình thành ý tưởng đầu tư mới hoặc bảo toàn tài sản, ngoài ra đây sẽ là cơ hội để kết nối với các chuyên gia trong ngành. Quý khách hàng có thể xem chi tiết kế hoạch tổ chức các FiinPro Talk tiếp theo của StoxPlus tại http://fiinpro.com/Events

« Go Back